A befektetők hamar felejtenek

2016. július 22., péntek 07:05

msci-world-index400-1469104290.jpg

Budapest, 2016. július 22. -  A jegybankok védőszárnyai alatt hamar túljutottak a befektetők a Brexit-sokkon: a részvénypiacok már ledolgozták az esést, miközben a kötvénypiaci hozamok továbbra is mélyponton vannak. A közeledő amerikai elnökválasztás és a geopolitikai feszültségek azonban okozhatnak még meglepetéseket, amik jelenleg nincsenek beárazva.

Ezért a következő hónapokban inkább a hosszú távú befektetési stratégiát érdemes szem előtt tartani - fogalmaz a K&H trendmonitor 2016. III. negyedévre.

 

Részvénypiacok: fokozott óvatosság

 

Nagy kérdés, hogy milyen megállapodás születik majd a britek és az EU között, de az biztos, hogy a részvénypiacok már most túljutottak a Brexit-sokkon: nemhogy ledolgozták a népszavazást követő 7-8%-os zuhanást, de az azt megelőző szintekhez képest is emelkedni tudtak.

 

- A Brexit várható gazdasági következményei miatt lejjebb faragott uniós növekedési kilátások alapvetően negatívan hatnának a tőzsdei vállalatok profittermelő képességére, és ezen keresztül részvényeik árfolyamára is. Ez azonban a befektetőket láthatóan nem érdekli. Sem ezt, sem a közelgő amerikai elnökválasztás vagy a geopolitikai feszültségek kockázatait nem árazták be a tőzsdék. Úgy tűnik, a jegybankok olyannyira megnyugtatta a befektetőket, hogy ismét a hozamkeresés fűti a részvénypiacokat. A mostani árfolyamok ezért túlértékeltek, így a következő hetekben óvatosság indokolt a tőzsdékkel szemben - javasolja Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfólió-menedzsere.

hirdetés

 

A Budapesti Értéktőzsde várható profitnövekedése kiemelkedően jónak mondható: míg nálunk kétszámjegyű profitra számíthatnak a befektetők, addig a környező országokban nagyítóval kell azt keresni, sőt, a lengyeleknél kifejezetten profitzuhanás van.

 

- Habár a várakozások szerint még további 10% körüli emelkedés lehet a hazai papírokban, ehhez azonban szükség lesz arra, hogy a befektetők jelenlegi kockázatvállaló hangulata megmaradjon - mondta a befektetési szakember.

 

Kötvénypiac: mélyponton a hozamok

 

Az amerikai gazdaság továbbra is erős, a munkaerő-piaci folyamatok kedvezőek, az Egyesült Államok központi bankja, a Fed mégis óvatosabb hangnemre váltott, és kérdésessé vált az idei kamatemelés. Eközben az Európai Központi Bank is a piacok mögött áll, és hamarosan újabb élénkítő lépések mellett dönthet.

 

- A jegybankok támogató politikájának köszönhetően a kötvénypiaci hozamok globálisan mélyponton vannak, ahonnan egyre nagyobb esélye van az emelkedésnek. A Fed tavaly év végéhez hasonlóan idén is meglephet minket a kamatemeléssel, és az EKB kötvényvásárlási program is egyre inkább a végéhez közeledik. Így, ha nem is a következő hetekben, de év vége felé már újból emelkedés jöhet a kötvénypiacokon - mondta Kovács Mátyás.

 

- A jelenlegi környezetben is pozitív hozamot kínáló magyar állampapír-keresletnek rövid távon jót tehet az MNB 3 havi betétekre tervezett korlátozása, míg az év vége felé a Moody’s várt felminősítése lendítheti meg a hazai kötvénypiacot. Mivel azonban a jegybanki intézkedéseket még nem ismerjük pontosan, és a hitelminősítő értékelése is kérdéses, így ez a hozamnövekedés egyelőre bizonytalan - tette hozzá a befektetési szakember.

 

Devizák: szélesedő forint-árfolyamsáv

 

A Brexit utáni piaci bizonytalanság a devizákra is hatással van, ami önmagában nem szükségszerűen gyengíti a forintot, arra azonban számítani kell, hogy az ingadozások - bármilyen irányba - megnőnek, és az eddiginél szélesebb sávban, 310-320-as mozoghat az euró.

 

Nyersanyagok: megáll a lendület

 

Míg a nyersanyagpiac - az olajár korrekciójának köszönhetően - az első félévben közel 10%-ot hozott, a második félévben itt sem várunk ilyen jó teljesítményt. A keresleti oldalon a politikai és gazdasági kockázatok miatt fokozódik az óvatosság, míg a kínálati oldalon az eddig kieső kapacitások lassan visszatérhetnek az emelkedő árak hatására.

 

Portfólió-építési javaslatok a III. negyedévre

  • részvénytípusú eszközök alulsúlyozása
  • zártvégű, részben védett eszközök felülsúlyozása
  • árfolyamvédett vegyes alapok aránya a hosszú távú stratégia szerint
  • hazai kötvények súlyozása visszaáll semlegesre
  • pénzpiaci eszközök visszaemelése semleges súlyozásra

ajanlott-porfolio-2016-iii-negyedevre630-1469104446.jpg

 

További aktuális tőkepiaci hírek és befektetési tippek: http://trendmonitor.hu/

 

Forrás: K&H Bank

Kapcsolódó cikkek

inw-logo400-1456157548.jpg

Budapest, 2016. február 23. - Amikor egy üzleti filozófiának és a networkingnek köszönhetően világszerte 9,3 milliárd dollár, hazánkban pedig 20,7 milliárd forint értékben generálnak egymásnak üzletet a vállalkozók, az olyan siker, amelyet minden évben örömmel ünnepelnek meg az üzletemberek.

 Budapest, 2013. április 1., hétfő - Gyengült kissé a forint hétfő reggelre péntek délutáni árfolyamához képest a nemzetközi deviza kereskedelemben.

Budapest, 2015. július 22. - A legtöbb vállalkozó nem szokott annyit segíteni másoknak, amennyit tudna, hiszen a személyes célok és a saját munka a nap minden percét lefoglalja. Pedig egy korábban adott ajánlás vagy egy szerzett kapcsolat bármikor, akár váratlanul okozhat pozitív eredményt. Jonathan Long, az Entrepreneur szerzője öt olyan tippet oszt meg velünk, amellyel egyszerűen segíthetünk másokat.